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作者：高媛（成都市疾病预防控制中心6 10041）

〖摘 〗杜邦分析法在财务分析中具有着十分巨大的使用价值，其历时80多年不断进步发展，但其发展还算不上完美，方法中还存在着许多不足之处。本文研究分析了杜邦分析法的内容、原理、缺陷、改进等方面，为改进杜邦分析法提出建议对策，同时对杜邦分析法未来进行展望。

〖关键词〗杜邦分析法；缺陷；改进

一、 杜邦分析法的内容与原理

杜邦分析法也称作杜邦体系杜邦分析法大致起始于20世纪20年左右是由美国的杜邦公司所创的一种财务比率综合分析方法这种方法以对企业净利润的衡量为目的通过财务比率指标间存在的一系列关系对指标进行科学的分析研究，结果不但能够表现该公司的净利率及运营状况，更能够清晰明了的对盈利状况、偿债能力等进行体现，通过各种表现状况將其进行有机联系，从而更详细的划分为各种会计要素例如负债、成本、资产等等，这也就纟且合成了一套完美的指标体系显然，该体系以权益净利率为基础作为该系统分析法的核心在财务分析指标中拥有着十分强大的气场。

杜邦分析法不但能够对投资人进行有效分析，助其投资之路一臂之力更能够通过分析指标变动、影响因素、趋势等为经营者进行绩效评价。这样一来减少了企业经营时带来不必要的损失，也能够及时有效的对变动原因进行分析并纠正促进企业更好更快地发展

二、 杜邦分析法存在的缺陷

1、 财务管理目标滞后性。杜邦分析法历经八十年奋斗在对企业的财务分析上带来了不少便利胆杜邦分析法在对财务管理目标上却体现着一种滞后性。随着经济的变化经济活动开始变得复杂多变，财务管理目标大致进行过4次演变分别为利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化。

所谓的企业价值最大化简言之就是所有者权益的市场价值最大化。换言之也可以说能给未来带来经济效益的利益最大化。其中最重要的就是核心价值面对上市公司殿票价格的变动反映了企业价值的变化但是对于效率低下的资本市场殿价是多种因素共同的结果所以这种情况股票的价格也很难反应企业的价值 现在看来杜邦理论已经不能完全可以概括现代的管理要求，也不适用于企业利益最大化和现代的管理目标相比较明显就落后了

2、 财务报表内容的欠缺性。资产负债表觋金流量表，负债表和所有者权益变动表是主要的企业财务报表。而杜邦理论只有资产负债表以及利润表。没有显示出其余两I页内容

3、 财务分析内容的的缺失性。杜邦分析法包括企业的还债能力盈利能力以及企业的管理问题没有体现出乞丐有的过程 而现代企业所包括的不仅是偿债能力盈利多少还有其相应的管理和运行能力。因为一个企业之所以可以长远的走下去，就是因为他们全面的发展具备这四个方面

三、对杜邦分析法的改进

1、 目标定位一个企业最重要的就是应该有一个重要的目标因为有了目标才可以继续向前发展相关者利益最大化的目标就是结合法律和道德加之相关者的利益，进一步推动企业的发展从而实现企业价值的最大化最后说明企业当中任何一方利益受损都对公司的发展造成不利，更不利于实现利益最大化

2、 体系构建专家认为，对杜邦体系进行改进必须要满足企业价值最大化。第一应该制定一个合理的分析因为一个企业是否经营合法是关系到一个企业的未来发展道路。例如零八年的三鹿奶粉事件，假如用传统的杜邦理论分析其实也是合法的，业绩还好距要的是什么？就是他们忽略了最重要的一 一企业者的利益最大化第二对于改进后的杜邦体系